Управляющие компании увеличили выручку на треть в первом полугодии
По итогам первой половины 2026 года крупнейшие управляющие компании (УК) резко нарастили выручку от основной деятельности. Суммарное вознаграждение УК превысило 63 млрд руб., что на 27% выше показателя аналогичного периода прошлого года. Наиболее заметный рост продемонстрировали компании, основной бизнес которых строится на работе с розничными клиентами
Выйти из полноэкранного режима Развернуть на весь экран Фото: Евгений Павленко / Коммерсантъ Фото: Евгений Павленко / Коммерсантъ Выручка от услуг доверительного управления (ДУ) российских УК по итогам первого полугодия 2026 года выросла по сравнению с аналогичным периодом 2025 года на 27%, до 63 млрд руб. Темпы роста оказались в четыре раза выше, чем годом ранее. При этом чистая прибыль увеличилась лишь на 10%, до 17,3 млрд руб. Это следует из проанализированной “Ъ” отчетности 94 компаний с выручкой за 2025 год свыше 100 млн руб. Основной объем выручки обеспечили компании, значительная часть бизнеса которых приходится на обслуживание частных инвесторов, у большей их части темпы роста показателя были выше среднерыночного. Лидерами по выручке стали УК «Первая» (10,5 млрд руб., рост более чем на 80% по сравнению с прошлым годом), «Альфа-Капитал» (10 млрд руб., рост на 40%), «ВИМ Инвестиции» (3,8 млрд руб., рост на 54%) и «Райффайзен Капитал» (2,5 млрд руб., рост на 3,5%). Пятерку замкнула «ААА Управление капиталом» (2,38 млрд руб., рост на 5,8%). Доля данных компаний составила 46% против 40% годом ранее. По оценкам “Ъ”, основанным на данных Investfunds, по итогам полугодия частные инвесторы вложили в розничные фонды (ОПИФы и БПИФы) свыше 773 млрд руб., а за год — 1,7 трлн руб. Из них 740 млрд руб. пришлось на фонды УК «Первая», на втором месте по привлечению — «ВИМ Инвестиции» (311 млрд руб.), тройку замыкает «Альфа-Капитал» (258 млрд руб.). «Активы под управлением в ОПИФах и БПИФах УК «Первая» в первом полугодии 2026 года выросли относительно первого полугодия 2025 года более чем в два раза (с 776 млрд до 1,624 трлн. руб.), что непосредственным образом сказалось и на росте вознаграждения УК»,— сообщил гендиректор компании Андрей Бершадский. Гендиректор «Альфа-Капитала» Ирина Кривошеева обращает внимание на рост выручки в сегменте доверительного управления, где отмечалось расширение портфелей, особенно в корпоративном направлении. Впрочем, не всем компаниям удалось нарастить выручку — больше всего она просела у «Атон-Менеджмент» (1,9 млрд руб., снижение на 25%) и «Астра Управление активами» (1,1 млрд руб., снижение на 55%). В «Астра Управление активами» заявили о том, что текущие финансовые результаты компании являются отражением макроэкономической конъюнктуры и динамики фондового и долгового рынков. По итогам первого полугодия индекс Московской биржи упал на 15%, в то же время композитный индекс облигаций RUABITR вырос на 3,2% против 15% годом ранее. Ситуация на рынках напрямую влияет на переменную часть вознаграждения УК (success fee), которая зависит от фактического результата управления активами. Выйти из полноэкранного режима Открыть в новом окне Источник: отчетность компаний. В таких условиях компании стали охотнее наращивать затраты на ведение бизнеса. Так, административные расходы в целом по рынку увеличились в отчетный период на 21,2%, до 7,9 млрд руб., расходы на персонал выросли на 16%, до 20 млрд руб. Причем в ряде компаний увеличили расходы на персонал в полтора-два раза. «Рост расходов на персонал во многом отражает общерыночную ситуацию и прежде всего связан с масштабированием бизнеса и расширением команды. В частности, мы усилили ИТ и цифровые команды, а также продающие подразделения в Москве и регионах»,— рассказала Ирина Кривошеева. В УК «Первая» отметили рост расходов на привлечение персонала, в первую очередь в бизнес-подразделения — продажи, развитие продуктов, а также в клиентский сервис. Участники рынка с оптимизмом смотрят на перспективы ближайших кварталов в связи с продолжающимся циклом смягчения денежно-кредитной политики Банка России. «Инвесторы сохраняют интерес к профессионально управляемым стратегиям, которые позволяют диверсифицировать вложения и гибко реагировать на изменения рыночной конъюнктуры»,— отмечает гендиректор «ВИМ Инвестиций» Оксана Чернышенко. Центрами роста выручки, по мнению Ирины Кривошеевой, останется сегмент розничных фондов, интерес к которым на фоне снижения доходности депозитов сохранится. Дополнительные возможности она отмечает в сегменте доверительного управления для состоятельных инвесторов и юридических лиц, а также в сегменте корпоративных ЗПИФов. Директор по инвестициям УК «Т-Капитал» Евгений Митюков видит потенциал роста в интервальных фондах, которые позволяют реализовывать гибкие стратегии, сохраняя при этом удобство клиентского опыта на уровне ОПИФов и БПИФов. В первом полугодии это самое динамичное направление бизнеса. По словам эксперта, по итогам 2026 года компания планирует достичь показателя выручки в 5 млрд руб. (2,3 млрд руб. по итогам первого полугодия).
Финансовые показатели крупнейших управляющих компаний за первое полугодие 2026 года
Название компании
Выручка за 6 мес. (млрд руб.)
Изменение (%)
Чистая прибыль за 6 мес. (млн руб.)
Изменение (%)
«Первая»
10,45
82,3
7,17
94,8
«Альфа-Капитал»
10,04
39,7
2,58
31,2
«ВИМ Инвестиции»
3,78
54,4
0,01
-95,7
«Райффайзен»
2,51
3,5
1,33
2,0
«ААА Управление капиталом»
2,38
5,8
1,03
-6,5
«Современные фонды недвижимости»
2,38
44,4
0,92
113,7
«Т-Капитал»
2,37
96,6
1,67
115,0
«Атон-Менеджмент»
1,89
-25,3
0,43
14,6
«РСХБ управление активами»
1,76
38,7
0,41
60,4
«ТКБ Инвестмент Партнерс»
1,56
20,8
0,98
13,0
«ВИМ Сбережения»
1,55
187,3
0,03
-80,6
«ПАРУС Управление активами»
1,23
148,6
0,16
23,5
«Бизнес и инвестиции»
1,16
-3,1
1,24
-2,2
«Промсвязь»
1,15
33,8
0,25
-4,5
«Астра Управление активами»
1,02
-55,4
0,36
-72,6
«Лидер»
1,02
7,5
0,29
-79,7
УК ФГ БКС
0,89
-8,1
0,20
-44,6
«Прогрессивные инвестиционные идеи»
0,77
14,3
0,72
36,9
«Агана»
0,72
-8,1
0,54
-8,0
Группа «УК Регион»
0,69
-5,1
0,42
-39,1