Бовт: Самый ценный ресурс экономической политики — доверие к словам государстваСюжетНобелевская премияГеоргий Бовт (политолог)В сентябре 2026 года Росстат фиксировал годовую инфляцию около 6,3%. Однако, согласно опросу по заказу ЦБ, граждане ожидают роста цен на 14,2%, а ощущаемая ими инфляция за 2025 год составила 15,1%. Именно за исследование такой проблемы вручили Нобелевскую премию по экономике Роберту Холлу из Стэнфорда и Майклу Вудфорду из Колумбийского университета — "за микроэкономические основы макроэкономической стабилизации". Если проще: экономикой движут не только сегодняшние ставки ЦБ и по кредитам, зарплаты и бюджетные выплаты, но и ожидания людей и компаний о будущем.
Раньше политика стабилизации выглядела примерно так: спрос падает — открыть кран, снизить ставку, нарастить госрасходы. Экономика перегревается — прикрутить. Однако законы экономики — это не законы физики. Они складываются из решений миллионов людей, которые меняют поведение при перемене правил игры. Если государство раздает деньги, человек сначала думает, а не придется ли потом расплатиться налогами, не съест ли ее инфляция. И уже потом решает, потратит ли он деньги или отложит. Он смотрит в будущее, а не на статистику прошлых лет. Холл и Вудфорд встроили эти рассуждения в модели, по которым центральные банки и правительства принимают решения.
Еще в 1978 году Холл опубликовал статью, которая перевернула представления о потреблении. Он исходил из идеи, что человек планирует расходы не от зарплаты до зарплаты, а с оглядкой на доходы, которые рассчитывает получить в будущем. Из этого он сделал вывод: если люди уже учли все, что знают, то предсказать, как изменятся их траты завтра, по известной именно сегодня информации нельзя. Расходы меняются только под действием новостей — того, чего никто не ожидал.
Скажем, сотрудник, которому полгода назад пообещали повышение, начинает тратить больше еще до прибавки — например, берет кредит. После повышения его расходы почти не меняются: все уже учтено. И наоборот, человек, узнавший о грядущем сокращении, урежет траты сразу, хотя зарплата пока прежняя. Отсюда вывод для государства: для оценки любой готовящейся новации мало знать ее сумму. Важно, считают ли люди ее временной или постоянной. Объявленное повышение налога начинает действовать в момент объявления, а не в день вступления закона в силу. При этом Холл честно признал, что часть домохозяйств живут от получки до получки, без сбережений и кредитов, и тратят доход по мере поступления. У них нет «ожиданий».
Источник: rg.ru