Уорш выступил перед комитетом в рамках представления полугодового отчета ФРС о денежно-кредитной политике — слушаний, известных как «свидетельство Хамфри-Хокинса». Кроме того, в среду он должен выступить перед Банковским комитетом Сената.
«Мы не хотим заниматься спасением»
Обсуждение криптовалют состоялось в ходе допроса со стороны конгрессмена Брэда Шермана (демократ из Калифорнии), давнего скептика в отношении цифровых активов, входящего в состав комитета. Шерман напрямую спросил Уорша, окажет ли ФРС поддержку рынкам криптовалют или стейблкоинов так же, как она поддержала фонды денежного рынка во время финансового кризиса 2008 года.
Варш начал свой ответ, сославшись на свой личный опыт того кризиса. «У меня до сих пор остались шрамы от финансового кризиса 2008 года», — сказал Варш. «Мы все несем на себе шрамы от тех чрезвычайных усилий, которые мои коллеги и я предприняли под руководством председателя Бернанке. Мы не хотим, чтобы это повторилось».
Шерман продолжил настаивать, попросив Варша конкретно исключить возможность спасения стейблкоинов и криптовалют. Варш ответил в более общих терминах, вместо того чтобы напрямую назвать этот сектор. Варш заявил членам комиссии:
«Мы не хотим заниматься спасением компаний — и точка».
Шерман отметил, что ФРС действительно вмешалась в ситуацию с фондами денежного рынка во время кризиса 2008 года, и спросил, вызовет ли аналогичный шок на криптовалютных рынках такую же реакцию. Уорш остался при своей позиции, оставив при этом ФРС возможность действовать в пределах допустимого.
«Мы сделаем все, что в наших силах, чтобы смягчить подобные чрезвычайные риски, если и когда они возникнут в течение следующих четырех лет», — ответил Уорш Шерману. «Мы хотим быть в положении, при котором нам не придется спасать никого, включая криптовалютный сектор».
Шерман ответил Уоршу, что тот не ответил на вопрос полностью, после чего перешел к вопросу о правилах банковского капитала. Он также отметил заявку Kraken, поданную в Федеральный резервный банк Канзас-Сити, как повод для беспокойства, связанный с доступом небанковских организаций к платежной системе — это признак того, что законодатели следят за тем, как криптовалютные компании интегрируются в традиционную банковскую инфраструктуру.
Уорш называет инфляцию «выбором»
Большую часть слушаний занимала тема инфляции. Уорш охарактеризовал инфляцию как выбор, а не как неизбежный результат, и отметил, что комитет ФРС по установлению ставок не допускает, чтобы рост цен оставался на высоком уровне. «Члены нашего комитета не готовы мириться с устойчиво высоким уровнем инфляции», — заявил Уорш. «И мы единодушно привержены восстановлению ценовой стабильности».
На июньском заседании, ставшем первым для Уорша в качестве председателя, ФРС сохранила базовую ставку в диапазоне от 3,5% до 3,75%. Он сообщил законодателям, что рынок труда выглядит сбалансированным: низкий уровень безработицы, небольшое количество увольнений и устойчивый рост заработной платы, а это означает, что цели ФРС в области инфляции и занятости в настоящее время не противоречат друг другу. Уорш добавил, что устойчивый прогресс в борьбе с инфляцией в конечном итоге будет способствовать снижению долгосрочной доходности.
Источник изображения: Polymarket
Во вторник днём, 14 июля, участники рынка прогнозов учитывали в своих ставках вероятность того, что повышение ставки всё же может состояться в этом году. Согласно событию на Polymarket, посвящённому этой теме, вероятность того, что ФРС повысит базовую ставку в 2026 году, оценивается в 52%. Рынок Kalshi, отслеживающий тот же вопрос, оценивает вероятность в 48%. Вероятность по данным Polymarket снизилась с 66% вчера до нынешних 52%, в то время как 13 июля вероятность по данным Kalshi превышала 60%.
Развитие ИИ стимулирует инвестиции в бизнес
Уорш указал на инвестиции в бизнес как на наиболее заметную особенность текущей экономики. Общий объем инвестиций в оборудование вырос примерно на 8% за год, закончившийся в первом квартале, в основном за счет строительства центров обработки данных, связанных с искусственным интеллектом. Расходы на высокие технологии в этой категории выросли почти на 25% за четыре квартала. «Кажется неизбежным, что то, что сейчас называется «инвестициями в ИИ», вскоре будет называться просто «инвестициями», — сказал Уорш, добавив, что ФРС следит за тем, как это развитие событий скажется на инфляции и рынке труда.
Пять рабочих групп пересматривают практику ФРС
Уорш также рассказал о пяти рабочих группах, созданных им для всестороннего пересмотра практики ФРС. Эти группы занимаются вопросами коммуникации ФРС, политикой в отношении баланса, источниками экономических данных, влиянием новых технологий на производительность и занятость, а также концептуальными рамками, используемыми для анализа инфляции. Он отметил, что группы начинают работу «с чистого листа» и представят отчеты внутри организации всем 19 лицам, принимающим решения в ФРС, прежде чем какие-либо выводы будут обнародованы.
Еще одной темой слушаний стала независимость ФРС. Уорш подчеркнул, что центральный банк не подвержен политическому давлению, и Шерман повторил эту мысль в своем вступительном слове, отметив, что именно независимость ФРС помогла предотвратить более серьезный ущерб от инфляции в последние годы. Показания прозвучали в тот же день, когда были опубликованы свежие данные по индексу потребительских цен и ряд отчетов о прибылях банков за второй квартал, что дало инвесторам и законодателям возможность одновременно проанализировать несколько наборов данных. Уорш воздержался от прямых прогнозов относительно следующего шага ФРС по ставкам, что соответствует его подходу с момента вступления в должность председателя.
Что это означает для криптовалютных рынков
Для криптовалютных рынков послание Варша было скорее выражением четких границ, чем открытой враждебности. Он не дал понять, что в целом выступает против цифровых активов, а в СМИ отмечается его относительно глубокое знание криптовалют по сравнению с предыдущими председателями ФРС, а также раскрытые им инвестиции, связанные с криптовалютами. Однако он ясно дал понять, что на рыночные потрясения в этом секторе не будет реагироваться с помощью тех механизмов обеспечения ликвидности, которые ФРС предоставила фондам денежного рынка в 2008 году.
Во вторник биткоин продолжил рост, достигнув к 11:30 утра по восточному времени (EDT) дневного максимума в 64 913 долларов. Американские акции также продолжили восстановление, усилив общий рост рисковых активов. Шерман также посвятил часть своего времени тому, чтобы задать Варшу вопросы о требованиях к банковскому капиталу, поинтересовавшись, являются ли стандарты 2019 года адекватными или их следует повысить в соответствии с текущим повторным предложением.
Уорш подчеркнул, что проект правил по капиталу вынесен на общественное обсуждение и он намерен изучить отзывы, прежде чем формировать своё мнение, указав на высокие коэффициенты капитала, ликвидность, надзор и рыночную дисциплину как опоры устойчивой финансовой системы.
Показания Варша задают тон перед его выступлением в среду перед Банковским комитетом Сената, где законодатели, вероятно, будут давить на него по вопросам как инфляции, так и позиции ФРС в отношении цифровых активов.
Источник: cryptonews.net