Факторинговые компании предпочли работать с МСБ по агентской схеме
Клиентская база факторинговых компаний по итогам первого полугодия сократилась на 5%. И хотя второй квартал оказался удачнее первого и принес участникам рынка на 13% больше активных клиентов, заметного роста по итогам года эксперты не ждут. При этом факторы зачастую сокращают работу с малым и средним бизнесом (МСБ) или финансируют МСБ по агентской схеме, через крупного клиента, например, маркетплейс.
Выйти из полноэкранного режима Развернуть на весь экран Фото: Александр Миридонов / Коммерсантъ Фото: Александр Миридонов / Коммерсантъ По итогам первой половины 2026 года 15,78 тыс. клиентов получали в факторинговых компаниях финансирование под залог краткосрочной задолженности. Таким образом, клиентская база рынка снизилась на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года, следует из обзора Ассоциации факторинговых компаний (АФК) (с ним ознакомился “Ъ”). Вместе с тем во втором квартале текущего года число активных клиентов выросло по сравнению с первым на 13%. При этом количество новых клиентов в отчетном периоде выросло на 8%. В ассоциации это связывают с активной ротацией клиентской базы. Основной вклад в столь разнонаправленную динамику «внес сегмент МСП, формирующий три четверти клиентской базы рынка, и изменение риск-менеджмента отдельных факторов», отмечает исполнительный директор АФК Дмитрий Шевченко. С начала года выросла налоговая нагрузка на малый и микробизнес, снизились пороги упрощенной схемы налогообложения, не возобновилась финансовая господдержка. «Все это ухудшило финансовое положение субъектов МСП и, как следствие, снизило для них доступность прямого факторинга»,— поясняет эксперт. Выйти из полноэкранного режима Развернуть на весь экран С точки зрения риск-менеджмента факторам сегодня ближе работа в сегменте «малое при большом» — финансирование субъектов МСП по схеме агентского факторинга в лимите крупного покупателя (заказчика), с которым и заключен договор как с клиентом, продолжает господин Шевченко. Это позволяет портфелю расти быстрее количества клиентов. Именно такой подход с конца июля применяет «СберФакторинг», который заключил агентское соглашение с ООО «Интернет Решения» (операционное юрлицо маркетплейса Ozon). Теперь селлеры получают платежи не от Ozon, а от «СберФакторинга», сообщила компания в своем Telegram-канале. «Как отдельные ИП или селлеры бы не прошли по риск-профилю такого игрока, как «СберФакторинг», но в случае агентского соглашения с «Интернет Решениями» оцениваются риски на этого крупного игрока»,— отмечает один из собеседников “Ъ” на рынке факторинга. В первом полугодии Альфа-банк также уделял особое внимание развитию сегмента МСП, «финансово поддерживая предпринимателей, работающих с торговыми сетями, маркетплейсами и нефтяными компаниями», отметил управляющий директор по факторингу Павел Шишов. Факторинговые компании, которые наращивают базу, «могут эффективно работать с массовым сегментом за счет технологий», отмечает начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев. При этом давление на доходы факторов из-за снижения ставок «может их заставить обращать внимание на более маржинальный, но и более рискованный сегмент МСБ», указывает он. Участники рынка также говорят о качественной трансформации. По словам гендиректора «ВТБ Факторинга» Константина Савельева, в настоящее время «факторинговые компании в целом смещают фокус с экстенсивного роста клиентской базы на углубление работы с качеством портфеля и устойчивостью клиентов». Несмотря на восстановление клиентской базы во втором квартале, существенного ее увеличения в текущем году эксперты не ждут. Драйверами будут выступать смягчение монетарной политики, которое «стимулирует спрос МСБ на оборотные средства», развитие цифровых каналов и продуктов «одной сделки», а также расширение сегмента маркетплейсов и селлеров, перечисляет управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский. По его оценке, если ЦБ ускорит снижение ставки, то оживление можно будет увидеть к концу третьего квартала, при этом «прирост клиентов факторов может составить 5–10%». Вместе с тем тормозить динамику «будут кредитное качество портфелей, ужесточение риск-политик после нескольких громких дефолтов последних кварталов и общая стагнация внутреннего спроса», констатирует эксперт.
Как меняется защита инвесторов от неисполнения долговых обязательств эмитентов