Объем криптовалютного кредитования в CeFi сократился на 6%, а Maple, Nexo и Coinbase увеличили свою долю рынка
Объем криптовалютного кредитования в секторе централизованных финансов (CeFi) сократился в первом квартале 2026 года, положив конец более чем годичному периоду роста, поскольку ослабление рынков цифровых активов вынудило заемщиков сократить уровень левериджа.
Согласно данным Cryptoquant, общий объем кредитного портфеля CeFi сократился на 6% по сравнению с предыдущим кварталом до 23,3 млрд долларов, что стало первым сокращением в отрасли с третьего квартала 2024 года. Это снижение отражает более осторожную обстановку в сфере заимствований, поскольку криптовалютные рынки по-прежнему находятся под давлением, а пользователи сокращают риски.
Tether сохранил значительное лидерство в секторе с кредитным портфелем в 15,8 млрд долларов и долей рынка в 68%. Это доминирующее положение сохранилось, несмотря на сокращение его кредитного портфеля на 7% в течение квартала.
Maple Finance заняла второе место с объемом кредитов в 2,1 млрд долларов и долей рынка в 9%. За ней следует Nexo с 1,8 млрд долларов и долей в 8%. На долю Coinbase и Galaxy Digital пришлось по 6% каждая, а на долю кредитора Ledn, обеспеченного биткоинами, — 3%.
Источник: Cryptoquant
Заемщики отступают на фоне ослабления рынка
Данные за квартал показывают, что рынок кредитования переживает контролируемое сокращение левериджа, а не внезапный кредитный шок.
Портфели кредитов сократились в большинстве компаний сектора. Среди крупных кредиторов самое резкое снижение наблюдалось у Galaxy Digital: её портфель сократился на 21% по сравнению с предыдущим кварталом. За ней следует Ledn с падением на 19%.
Снижение Tether на 7 % было меньше в процентном выражении, но более значимым в долларовом выражении из-за масштабов компании. Даже после сокращения портфель кредитов Tether остался больше, чем у всех остальных отслеживаемых CeFi-кредиторов вместе взятых.
Общеотраслевое сокращение свидетельствует о том, что заемщики снижают свою подверженность риску в ответ на падение цен на активы и снижение склонности к риску. В сфере криптовалютного кредитования ослабление рынков часто приводит к снижению стоимости залогового обеспечения, сокращению спроса на кредиты с использованием заемных средств и более консервативной политике кредитования со стороны кредиторов.
Эта динамика наблюдалась на всем рынке цифровых активов в 2026 году. Заемщики, которые ранее использовали кредиты под криптовалютное обеспечение для финансирования торговых операций, казначейских стратегий или операционных нужд, по-видимому, отступают на второй план, поскольку волатильность остается высокой.
Источник: Cryptoquant
Maple, Nexo и Coinbase укрепляют позиции
Не все кредиторы продемонстрировали снижение показателей.
В первом квартале компании Coinbase и Maple увеличили свои кредитные портфели примерно на 6% каждая. Nexo также продемонстрировала рост, хотя и более скромный — почти на 1%. Они стали единственными крупными кредиторами из рассматриваемой группы, которые сообщили о росте кредитного портфеля в течение квартала.
Эти успехи привели к изменениям в доле рынка. Maple прибавила 1 процентный пункт, Nexo — 0,5 процентного пункта, а Coinbase — 0,7 процентного пункта.
Напротив, Galaxy потеряла 1,1 процентного пункта доли рынка, а Tether — 0,7 процентного пункта.
В результате сектор по-прежнему в значительной степени сосредоточен вокруг Tether, однако постепенный рост доли рынка приходится на платформы, которые продолжали кредитование даже в период спада. Рост Maple также указывает на растущий институциональный спрос на структурированные кредиты в цепочке блоков, в то время как экспансия Coinbase отражает её более широкое продвижение в сферу финансовых услуг, связанных с хранением активов, торговлей и продуктами с обеспечением.
Спад в первом квартале не означает конец кредитования в CeFi. Он лишь показывает, что рост становится более избирательным. В условиях ослабления рынка долю рынка завоевывают кредиторы с более развитой дистрибуцией, четким контролем за обеспечением и налаженными отношениями с институциональными инвесторами, в то время как балансы компаний с более уязвимым положением сокращаются.
Источник: cryptonews.net